Analisis Moderasi Nilai Tukar pada Hubungan BI Rate dan Inflasi dengan Pergerakan IHSG Sektoral
DOI:
https://doi.org/10.14421/skiej.2025.4.2.2821Keywords:
BI Rate, Inflasi, Nilai Tukar, Indeks Harga Saham Gabungan, Moderated Regression AnalysisAbstract
Stabilitas ekonomi global dan domestik sangat memengaruhi pergerakan pasar modal di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana BI Rate dan inflasi berpengaruh terhadap indeks saham sektoral, dengan nilai tukar sebagai variabel yang memperkuat atau memperlemah hubungan tersebut. Penelitian ini berfokus pada tiga sektor utama di BEI, yaitu Consumer Goods, Finance, dan Property selama periode 2014-2021. Metode yang digunakan adalah penelitian kuantitatif deskriptif dengan teknik purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) melalui software STATA 14. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga sektor memiliki respons yang berbeda. Pada sektor Consumer Goods, kurs terbukti memoderasi pengaruh BI Rate, tetapi tidak memoderasi pengaruh inflasi. Pada sektor Finance, kurs hanya mampu memoderasi inflasi secara signifikan. Temuan terkuat terlihat pada sektor Property, di mana kurs memoderasi pengaruh BI Rate dan inflasi sekaligus. Secara keseluruhan, nilai tukar memiliki peran penting dalam memengaruhi pengaruh kebijakan moneter dan inflasi terhadap kinerja saham sektoral. Oleh karena itu, investor dan pembuat kebijakan perlu memperhatikan pergerakan kurs karena dampaknya yang berbeda-beda tetapi tetap signifikan pada setiap sektor.
Downloads
Abstract viewed: 20 times
|
PDF downloaded = 5 times
References
Alfira, N., Fasa, M. I., & Suharto, S. (2021). Pengaruh Covid-19 terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Tukar Rupiah. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 3(2), 313–323. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v3i2.356
Ali, M. M. (2022). Metodologi Penelitian Kuantitatif Dan Penerapan Nya Dalam Penelitian. JPIB : Jurnal Penelitian Ibnu Rusyd, 1(2), 1–5.
Amalia, S., & Titik, C. S. (2022). Pengaruh Impor, Nilai Tukar Rupiah, dan Utang Luar Negeri Terhadap Cadangan Devisa Indonesia. Buletin Ekonomika Pembangunan, 2(1). https://doi.org/10.21107/bep.v2i1.13847
Asih, N. W. S., & Akbar, M. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar (Kurs) dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Studi kasus Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi , 17(1), 43–52.
Bakti, U., & Alie, M. S. (2018). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Investasi di Provinsi Lampung Periode 1980-2015. Jurnal Ekonomi, 20(3), 275–285. https://doi.org/https://doi.org/10.37721/je.v20i3.477
Basit, A. (2020). Pengaruh Harga Emas Dan Minyak Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2016-2019. REVENUE: Jurnal Manajemen Bisnis Islam, 1(2), 73–82. https://doi.org/10.24042/revenue.v1i2.6073
Beureukat, B. (2022). Pengaruh Suku Bunga terhadap Inflasi di Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen, 18(1), 39. https://doi.org/10.47313/oikonomia.v18i1.1546
Cakra, C., Ladewi, Y., & Yamaly, F. (2023). PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN PERTUMBUHAN EKONOMI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. MOTIVASI, 8(2), 131. https://doi.org/10.32502/mti.v8i2.6854
Etikan, I. (2016). Comparison of Convenience Sampling and Purposive Sampling. American Journal of Theoretical and Applied Statistics, 5(1), 1–4. https://doi.org/10.11648/j.ajtas.20160501.11
Hernadi Moorcy, N., Alwi, M., & Yusuf, T. (2021). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Niali Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi, 12(1), 67–78. https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v12i1.146
Hernaningsih, F. (2015). Pengaruh Kestabilan Inflasi dan Ketimpangan Pendapatan Terhadap Daya Beli Masyarakat. JURNAL ILMIAH M-PROGRESS, 8(2). https://doi.org/10.35968/m-pu.v8i2.236
Junaedi, D., & Salistia, F. (2020). Dampak Pandemi Covid-19 terhadap Pasar Modal di Indonesia. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 2(2), 109–131. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v2i2.112
Kurniawati, R., & Khairunnisa, K. (2020). Analysis of Macroeconomic Factors Affecting The Composite Stock Price Index (CSPI) in 2010-2018. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 4(3), 1662–1684. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v4i3.476
Liana, L. (2009). Penggunaan MRA dengan Spss untuk Menguji Pengaruh Variabel Moderating terhadap Hubungan antara Variabel Independen dan Variabel Dependen. Jurnal Teknologi Informasi DINAMIK, 14(2), 90–97.
Pandia, W. D. B., Kristin Natalia Br Sembiring, Philipus Pilarzato Gulo, & Rifqah Harahap. (2025). Analisis Dampak Perdagangan Internasional terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Sumatera Utara Periode 2015-2024. JIMU:Jurnal Ilmiah Multidisipliner, 3(03), 1804–1813. https://doi.org/10.70294/jimu.v3i03.955
Pardasia, S., & Syafri. (2024). Analisi Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(1), 187–196. https://doi.org/10.25105/jet.v4i1.18694
Puspita, S., Suparti, S., & Wilandari, yuciana. (2012). Analisis Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Dengan Menggunakan Model Regresi Kernel. Jurnal Gaussian, 1(1), 93–101.
Putra, J. E., Na’afi, S., Widiniarsih, D. M., Baidlowi, I., & Basannang, S. M. (2025). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Anjloknya IHSG. JURNAL LENTERA BISNIS, 14(2), 2377–2389. https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1587
Putri, N. K., Komara, K., & Setyowati, T. (2021). Pengaruh Nilai Tukar, Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi, dan Suku Bunga terhadap Investasi Asing Langsung di Indonesia. JKBM (JURNAL KONSEP BISNIS DAN MANAJEMEN), 8(1), 11–25. https://doi.org/10.31289/jkbm.v8i1.5422
Silaban, R., & Nurlina. (2022). Pengaruh Nilai Tukar dan Inflasi terhadap Ekspor Non Migas di Indonesia. Jurnal Samudra Ekonomika, 6(1), 50–59. https://doi.org/10.33059/jse.v6i1.5123
Rivanda, A. K., Arif, I. A. I., & Ramadhan, R. (2022). Pengaruh BI Rate dan Inflasi Terhadap IHSG Dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderating. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 6(2), 1828–1841.
Saragih, H. S. (2022). Pengaruh Perdagangan Internasional Dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Journal of Social Research, 1(5), 377–383. https://doi.org/10.55324/josr.v1i5.37
Sari, S. P., & Nurjannah, S. (2023). Analisis Pengaruh Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar dan BI Rate Terhadap Inflasi di Indonesia dan Dampaknya Terhadap Daya Beli Masyarakat. AKTIVA: Journal of Accountancy and Management, 1(1), 21–29. https://doi.org/10.24260/aktiva.v1i1.1015
Sutandi, S., Wibowo, S., Sutisna, N., Fung, T. S., & Januardi, L. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar (Kurs) Rupiah Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2016 -2020. AKUNTOTEKNOLOGI : JURNAL ILMIAH AKUNTANSI DAN TEKNOLOGI, 13(2), 78–90. https://doi.org/https://doi.org/10.31253/aktek.v13i2.891
Widaryanti, W. (2022). Profitabilitas Dan Leverage Pengaruhnya Terhadap Return Saham Dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderasi. Riset, Ekonomi, Akuntansi dan Perpajakan (Rekan), 3(1), 87–96. https://doi.org/10.30812/rekan.v3i1.1876
Widiarsih, D., & Romanda, R. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Inflasi di Indonesia Tahun 2015-2019 dengan Pendekatan Error Corection Model (ECM). Jurnal Akuntansi dan Ekonomika, 10(1), 119–128. https://doi.org/10.37859/jae.v10i1.1917
